冷鏈設備上海物流公司行業(yè)具有較高的研究價值

發(fā)布于:2013/12/30  來源：http://www.tzzfl.com.cn  點擊次數(shù)：

作為保障食品安全，對接食品消費升級的主要途徑，冷鏈在我們日常生活中扮演著日益重要的角色。目前，我國的冷鏈行業(yè)還處于起步階段，隨著冷鏈建設的推進，將釋放出巨大的冷鏈設備需求。因此，冷鏈設備上海物流公司行業(yè)具有較高的研究價值。新型城鎮(zhèn)化推動下，冷鏈食品迎來十年以上的"黃金增長期"。目前，我國城鎮(zhèn)化和人均收入已經(jīng)達到發(fā)達國家冷鏈食品爆發(fā)的條件。在新型城鎮(zhèn)化和食品消費升級的雙向拉動下，預計2012-25年冷鏈食品需求將從2.0億噸增長到4.5億噸，年復合增速18.8%，其中2012-15年增速30.8%，2015-25年增速15.4%。"電商+冷鏈宅配"開啟家庭零售市場的二次成長，中小型冷庫井噴在即。"電商+冷鏈宅配"將打破冷鏈食品家庭市場的"滲透率"天花板，使冷鏈物流從B2B升級為B2C，家庭終端需求有望呈現(xiàn)幾何級數(shù)增長。保守預計2013-15年冷鏈宅配年復合增速達80%-120%，帶來的冷庫、冷藏車市場規(guī)模將超360億元。其中，冷鏈宅配所需的中小型冷庫市場集中度較低。往上游看，螺桿和渦旋壓縮機具有技術優(yōu)勢，替代活塞機的趨勢較為明顯，推薦未來的螺桿機龍頭
漢鐘精機和參股三洋壓縮機的大冷股份。食品巨頭布局批發(fā)市場冷鏈，大中型冷庫項目將在中長期內持續(xù)釋放。通過批發(fā)市場流通的農(nóng)副產(chǎn)品占比達70%，是食品加工巨頭的橫向整合目標。隨著食品加工廠商加速布局全國批發(fā)市場網(wǎng)絡，配套的上海物流公司冷鏈物流也將迅速增長。預計對應設備投資2015年將達460億元，2025年有望達千億元。批發(fā)市場的大中型冷庫的行業(yè)壁壘是高端設計資源和氨制冷機組研制水平，突破難度大。推薦具備冷庫行業(yè)核心競爭力的兩大龍頭--大冷股份、煙臺冰輪，關注實現(xiàn)螺桿機自制的雪人股份。冷藏車行業(yè)門檻不高，中集冷藏車彈性不大。投資建議：2012-15年冷庫年復合增速60%，冷藏車年增速50%，給予行業(yè)"增持"。按照受益順序，推薦漢鐘精機，大冷股份和煙臺冰輪，關注雪人股份。隨著冷鏈需求爆發(fā)，冷鏈宅配和批發(fā)市場冷鏈帶來冷鏈設備的行業(yè)性成長機會，預計2012-15年冷庫新開工增速為60%，而冷藏車增速50%，啟動順序是宅配分支的中小型冷庫到冷鏈干線的大中型冷庫，依次推薦漢鐘精機，大冷股份和煙臺冰輪，關注雪人股份。風險：整體經(jīng)濟增速低于預期；冷鏈宅配、批發(fā)市場冷鏈化進度低于預期。